【股权激励】

   G农产品股权激励方案亮相 

　　编者:G农产品股权激励方案的登台亮相，为国有控股上市公司的激励探索了一条新路径。

　　G农产品(000061)今日发布公告称，公司股权激励计划管理办法和实施细则已经制定完毕，并获得董事会通过，将提交股东大会表决。在公司的股改方案中，除国家股股东外，其他法人股股东承诺赋予公司建立管理层约束和激励机制的股份。该等股份已交由深圳国际信托投资公司托管。
　　 根据上述股权激励方案，公司管理层需分三年(从2005年度开始)交纳每股0.8元的保证金，在完成指定业绩指标的情况下方可以每股3.5元(所交纳的保证金可以充抵认股款)的价格分别认购法人股东划出的2620.44万股股票。本次股权激励计划的基本业绩目标具体为，2005、2006、2007会计年度，公司的净资产收益率分别不低于2.5％、4.5％、6％；若公司某年度未能达到上述业绩目标时，则公司必须实现三年连续盈利且三年累计净利润不低于18200万元。以上利润指标的确认以会计师事务所出具的标准无保留意见的审计报告为准。如出现非标准无保留意见报告，则认为当年利润指标未能完成。
　　 达到以上指标后，公司可以提取一定比例的激励基金用于奖励管理层及业务骨干，该等激励基金须用于缴交认股款；激励基金的提取比例由公司董事会决定。但如果当年公司发生经营亏损，则当年的保证金不予退还；如果三年未完成业绩指标要求，保证金也不予退还。
　　 农产品称，董事会将下设专门机构——薪酬委员会，负责对公司股权激励计划的管理与实施。激励办法在实施后的三年内共实施三次；第四年，若仍有剩余股票，仍可保留一年的认股资格。办法的激励对象为公司高层管理人员、核心业务骨干。每年根据公司岗位设置的具体情况，由薪酬委员会确定激励对象的具体人员。激励股票则来源于农产品公司法人股东所持有的50％的股份，约占公司总股本比例的6.76％。
　　 公告还称，公司薪酬考核委员会综合考虑激励对象个人所担任岗位的重要性和个人绩效评估结果，公平合理地分配激励股票；激励对象只有缴纳了保证金并且公司完成了基本业绩目标后，才能有权利购买股票；当年没有缴清认股款的部分股权可以结转至以后年度继续认购，如果三年内没有全部完成认股，可继续保留认股资格一年。激励对象购买激励股票的资金来源包括激励基金以及激励对象自筹资金。

【股权分置】

   第六批股权分置改革上市公司 对价水平略有降低  

    沪市今日将再度确定13家上市公司正式启动股权分置改革工作。但从对价水平看，本批公司股改预案平均每10股送2.78股，比前五批10股送3.2股左右略有下降。
　　 在这13家公司中，对价水平达到10股送3股的有华芳纺织、宁波韵升、百利电气、晋西车轴、金丰投资、海博股份等6家。上证所相关负责人表示，考虑到现在越来越多的公司在与流通股股东沟通完成后大幅提高对价的现象，预案的对价水平尚属正常。
　　 本批股改公司继续保持较高的国有控股企业比例，13家公司中有10家为国有控股企业，其中中远航运、晋西车轴为央企，其余3家为民营控股企业，国企比例占76.92%。两家央企同时出现，为进一步推进国有控股公司，特别是央企公司的股权分置改革打下良好的基础，有利于稳定市场对国企推进股权分置改革的预期。含B股公司上海物贸出现在本批股改公司名单中，继续体现了引导含B股、H股公司股改的政策导向。
　　 此外，本期股改公司具有市值较大、业绩较好的特点。白云机场市值超过70亿，中远航运超过50亿，超过或接近20亿的有三友化工、飞乐股份、海博股份、上海物贸4家。白云机场、曙光股份、中远航运为上证180指数公司，白云机场同时为上证50指数公司。13家公司中，2004年每股收益超过0.20元的有白云机场、曙光股份、三友化工、中远航运、晋西车轴、金丰投资、海博股份等7家，其中曙光股份、中远航运分别高达0.69元、0.80元。
　　 安泰科技、东莞控股和*ST吉纸等也将在本周进入股改程序。股改方案也将于本周公布。

【宏观经济】

   中国经济面临五大挑战  

    今后五年，中国经济发展具有许多有利条件，也面临不少困难和问题。能否经受住这些考验，直接关系到“十一五”期间中国经济能否继续保持既快又好的发展趋势。
　　挑战一：资源成“瓶颈”
    长期以来，中国经济快速增长建立在大量消耗能源、原材料等资源的基础上，而资源相对不足、环境承载能力较弱，恰恰是中国经济社会发展的“软肋”。
    “如果不改弦更张，当前已经难以为继，更说不上可持续发展和实现现代化。” 国务院发展研究中心主任王梦奎指出，中国经济必须走建设节约型社会的新型工业化道路。
　　挑距二：创新能力不强
    长期以来，中国企业自主创新能力严重不足。中国发明专利授权中四分之三为外国人所拥有；申请专利数量最多的１０家电子信息企业，其５年申请之和仅相当于美国ＩＢＭ公司１年申请的专利数量。
  　科技部副部长尚勇指出，中国经济发展必须实现从资源依赖型向创新驱动型的转变，实现从对国外技术的依赖型向自主创新型的战略转变。
　　挑战三：区域经济不平衡
  　“十一五”期间我国区域经济发展仍面临区域发展不平衡这一核心问题。
    国家发展和改革委员会经济研究所经济运行与发展研究室主任王小广说，制订区域协调发展规划应从中部突破，承东启西，各自发挥自身比较优势。东部成为技术含量高的产品生产和研发基地，中部成为各种专业化加工基地，西部发展基础产业和旅游业。
　　挑战四：农民增收空间有限
　　目前，我国农业基础薄弱的局面并没有改变，粮食再增产面临着面积扩大、单产提高、财力支持、价格上调四个方面空间有限和气候条件不确定的制约，农民收入的再增长，也存在缺乏新的增收渠道等问题。
    国家发展和改革委员会宏观经济研究院副院长王一鸣指出，随着粮食购销市场的全面放开，国家应加强粮食宏观调控，确保粮食价格基本稳定；最大限度保护农民利益。
　　挑战五：外部制约因素增加
     我国已成为名副其实的世界贸易大国。但是，应当看到，我国还远未成为世界贸易强国。同时，在加入世界贸易组织的“后过渡期”，我国经济将面临更大的国际竞争压力和更多的“新贸易壁垒”，外部制约因素相应增多，可能影响我国的外贸增速。
    国务院发展研究中心宏观经济部部长卢中原认为，今后需着力促进外贸增长方式向质量效益型转变。充分运用国际惯例，促进国内企业和产业增强核心竞争力。