经邦咨询董事总经理薛锋博士接受英国金融时报采访
    7月6日，薛总接受了英国金融时报的采访，就中国经济的转型和中国企业的制度变革与国际化过程发表了自己的看法。薛总指出：中国经济的市场化进程其实比大家想象的要快得多，下半年将会出现一个中国企业国际化的高潮。

                    经邦咨询对大连某著名集团进行战略与股权激励培训
    2005年7月17日，经邦咨询公司总经理薛锋博士和分析师杨超、唐化军一行应邀前往大连，为当地某著名集团公司进行战略与股权激励的培训。
    薛锋博士从公司战略的高度，对股权激励在公司战略中的地位做了精彩演讲。对于一个公司来说，其成败取决于两个因素：制度和人才。人才是有形的，制度是无形的。但正是无形的制度决定了人才潜力发挥的程度，由此决定了一个公司的成败。对于一个企业而言，要实现平稳发展，健全的制度是不可缺少的。在所有的制度中，股权激励居于核心地位。因为股权激励不仅是公司治理的核心，而且为公司长远发展的提供了动力。
    对于我国的大多数公司而言，他们在快速发展的同时经历了巨大的制度变迁，包括产权、公司治理、管理等方面。由此，我国大多数公司留下了一些历史遗留问题(如职工持股会)，从而制约了公司进一步发展。如何解决这些历史问题？股权激励为我们提供了一把钥匙。专业的、规范的股权激励方案能够很好解决一些历史遗留问题。
    薛锋博士的演讲得到了该集团上下一致的高度评价，引起了巨大反响。该集团公司总资产达36亿元，其董事长去年荣登福布斯排行榜！

              【时事述评】
                             独立董事的"植皮术"成功了吗？
                               --从科龙电器独立董事集体辞职说起
                                 唐化军

    2001年2月，素有"铁娘子"、"恶管家"之称的史美伦就任我国证监会副主席。自此，一场持续了三年之久的"监管风暴"在我国证券市场展开。为了治疗我国上市公司"公司治理结构不完善、运作不规范"的毛病，史美伦亲自主刀，为我国上市公司健康状况欠佳的躯体实行了一场建立独立董事制度的"植皮手术"。该年8月21日，《关于在上市公司建立独立董事制度的指导意见》出台，这场"植皮手术"终于完成。在美国、英国和香港盛行多年的独立董事制度从此被移植到我国上市公司年轻的躯体上。作为主刀"医生"的史美伦是比较低调的。尽管短时期内独立董事制度不会有太大希望，但是在3到5年甚至更长的时间后，独立董事对于公司治理的作用将会显现，史美伦作如是想。

    时光流逝，岁月轮回。2005年6月，科龙电器的三位天价独立董事集体辞职事件再一次吸引了人们的眼球。拿着我国上市公司最高独立董事津贴（三位独立董事每人的津贴为38.26万港元/年，远远高于位于第二位的宝钢股份的独立董事津贴25万人民币/年），但是在科龙的危机时刻，三位独立董事义无反顾地辞职了。三位独立董事辞职的理由很简单："在我们就任期间，公司屡屡未能及时提供工作所需之资料，或对所提意见作出适当回应，故此我们感到公司并没有给予应有的配合及支持?quot;而辞职的导火索就是"近期我们得悉公司可能发生一些潜在不正常的交易。我们尝试跟进该等事项，但工作受到限制，再者为了尽独立董事之职责我们需要知悉公司之最新状况，但公司经常未能及时提供该等资料。"这三位独立董事是但求自保的无奈之举？还是逃避责任的无良行为？我们不去讨论。我们关注的是，在科龙电器"山雨欲来风满楼"的时刻，三位独立董事的所为给我国上市公司独立董事制度建设发出了什么信号？

    三位独立董事辞职的时候，距离《关于在上市公司建立独立董事制度的指导意见》的出台即将四年。四年了，如果史美伦现在依然在证监会副主席的位置上，不知她又将有什么其他想法?

    与此同时，在大洋彼岸的美国摩根斯丹利的总部，由9名外部董事（非执行董事）和2名内部董事（执行董事）组成的董事会在机构投资者的压力下，作出了解雇董事长兼CEO裴熙亮（Philip Purcell）的决定。精于权术控制的裴熙亮尽管在摩根斯丹利安排了大量自己的亲信，但是，在董事会的决定下他只能黯然离开。在这场摩根斯丹利的内部控制权争夺的内战中，独立的董事会是内战快速结束的保证，摩根斯丹利的元气得以保存。在这里，我们看到的是尽职的、独立的外部董事对于公司治理的良性互动。

    自此，我们的问题是：这场由史美伦主刀的独立董事制度"植皮手术"成功了吗？本来就不健康的躯体对移植过来的"外皮"是否产生排异反应？我们移植的皮是否已经坏死？
从新疆屯河独立董事魏杰的辞职，到伊利股份独立董事被撤职，到哈慈股份、ST达尔曼独立董事遭上交所谴责，再到今天科龙独立董事集体辞职，这些独立董事在中国上市公司的舞台上给我们上演了一场"中国式"的独立董事浮世绘。而这让我们对上市公司独立董事制度彻底失望。
    毫无疑问，如果不注意躯体的排异反应，任何"植皮手术"注定是要失败的。我国上市公司独立董事制度不能例外。对于我国上市公司而言，我们的公司治理继承了大陆法系下的"双会制"模式。在这种模式下，监事会可以保持较大的独立性，并在股东大会的委托下对董事会实行监督，由此促进公司治理的完善。而我国的《公司法》对于上市公司监事会的职责也有着比较完善的规定。

（作者为经邦咨询研究部分析师）